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admin 2021-10-22 阅读:21
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  来源:长江商报

  国产射频芯片第一股(300782.SZ)的经营业绩表现低于市场预期。

  根据业绩预告,卓胜微预计,今年前三季度,其实现归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)为14.71亿元至15.43亿元,同比翻倍。

  公司解释称,经营业绩大幅增长,其主要原因系受益于5G通信技术的发展和公司前瞻性产品布局,公司射频模组产品在终端客户持续渗透。

  诚然,前三季度净利润实现翻倍增长,确属亮丽。不过,在第三季度,业绩就不那么亮丽了。公司预计,三季度的净利润同比增速为33%至43%,明显低于整体增速。

  或受三季度业绩低于预期影响,业绩预告披露后两个交易日,卓胜微股价跌去了16.72%。后复权后,今年6月30日,卓胜微的股价最高为1768.56元/股,到了10月19日,股价回落至1003.24元/股体育竞技文推荐_nba赛季,不到4个月,跌幅达43.27%。

  身处技术密集型领域,核心技术是竞争力。卓胜微称,公司坚持自主研发核心技术,已在国内射频前端细分领域具有领先优势。

  然而,在研发投入方面,卓胜微力度不大。今年上半年,公司研发费率为5.21%,远低于同业。

  前三季净利翻倍股价跌16%

  业绩高增长,股价连跌,卓胜微的股价与业绩背离现象,或许是因市场对业绩的失望。

  日前,卓胜微披露了2021年三季度业绩预告。根据预告,今年前三季度,公司预计实现净利润14.71亿元至15.43亿元,去年同期为7.18亿元,同比增长105%-115%。

  针对前三季度净利润翻倍增长的良好形势,卓胜微称,前三季度销售收入较去年同期实现增长,净利润相应提升,其主要原因系受益于5G通信技术的发展和公司前瞻性产品布局,射频模组产品在终端客户持续渗透。此外,非经常性损益对净利润的影响额约为1976.07万元。

  业绩预告披露次日,二级市场上的卓胜微连续两个交易日大幅下跌。10月11日,其股价跌幅为11.28%,13日跌幅为6.13%,两个交易日合计下跌16.72%。

  净利润翻倍增长为何股价反而大幅下跌呢?原来体育竞技文推荐_nba赛季,三季度的经营业绩不及预期。

  半年报显示,今年上半年,卓胜微实现营业收入23.59亿元,同比增长136.48%,净利润10.14亿元,同比增长187.37%,扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为9.94亿元,同比增长192.42%。

  分季度看,今年一二季度,公司实现的营业收入分别为11.83亿元、11.76亿元,同比增长162.37%、115.13%,二季度营业收入略有减少,增幅也有所降低。

  对应的净利润分别为4.92亿元、5.22亿元,同比增长224.34%、159.47%。扣非净利润为5.07亿元、4.87亿元,同比分别增长242.02%、154.09%。二季度净利润较一季度有小幅增加,但扣非净利润较一季度有所减少。

  整体而言,一二季度,公司实现的营业收入、净利润、扣非净利润同比均实现倍增。

  与一二季度相比,三季度业绩增速明显放缓。

  根据业绩预告,三季度,卓胜微实现的净利润为4.85亿元至5.21亿元,同比增长33%至43%。

  当然,总体而言,与一二季度变动幅度不大。如果以上限计,与二季度基本持平,如果以下限计,略低于一季度。

  显然,虽然三季度净利润不算低,且增速环比放缓主要原因是上年同期基数相对较高,但是,这一净利润水平,仍然低于市场预期。

  在投资者互动平台上,卓胜微回应投资者关于三季度净利增速放缓原因提问时称,集成电路设计行业的发展受下游终端市场影响。

  股东接连减持董事套现超6亿

  经营业绩高速增长,卓胜微的股东大举减持套现。

  今年5月,卓胜微披露股东减持计划时间届满公告显示,去年9月30日,持股5%以上股东姚立生披露减持计划,其拟减持不超180万股,即不超过公司总股本的1%。到今年5月,减持期限届满,从去年11月9日到今年4月29日,姚立生共计实施了13次减持操作体育竞技文推荐_nba赛季,合计减持102.99万股股份。减持的价为最低为566.88元/股,最高为755.24元/股。

  据长江商报记者粗略统计,姚立生本轮减持共计套现约6.27亿元。

  姚立生不仅是卓胜微的重要股东,也是公司董事会的重要成员。

  公开资料显示,姚立生出生于1970年,2017年8月29日担任卓胜微董事至今。本轮减持完成后,姚立生以5.98%的持股比仍然位居公司第五大股东。

  除了姚立生,在限售股解除限售后,多名股东开启减持套现模式,包括天津浔渡创业投资合伙企业(有限合伙)(简称天津浔渡)、南通金信灏嘉投资中心(有限合伙)(简称南通金信)、IPV Capital I HK Limited (简称IPV)等。

  根据长江商报记者粗略统计,目前,天津浔渡、南通金信、IPV三大股东通过减持已经分别套现9.33亿元、15.94亿元、44.84亿元,合计达70.11亿元。加上姚立生套现的金额,合计达76.38亿元。

  股东大举减持套现,可能与股价涨至高位有关,也可能是股东并不看好公司发展前景。

  卓胜微称,自创立以来,公司始终专注于自主研发,致力于建设射频领域全球领先的技术平台,目前,公司在射频前端领域处于国内领先地位。公司称,在射频开关、射频低噪声放大器领域已经取得了较强的竞争优势,初步形成了和国际一流企业开展竞争能力。

  然而,在研发投入力度方面,卓胜微不及同行。今年上半年,卓胜微研发投入为1.23亿元,同比增长38.20%,远低于营业收入138.48%的增速。

  同行业上市公司中,上半年,研发投入8.99亿元,占营业收入的比重达30.89%,的这一比重为8.08%。

  值得一提的是,二级市场上,后复权后,今年6月30日,卓胜微的股价最高为1768.56元/股,到了10月19日,股价回落至1003.24元/股,不到4个月,跌幅达43.27%。在这期间,公司股价持续调整。

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